为何道指下跌，标普500和纳指却屡创新高？

泉源 ：金十数据

近期，道指的下滑可以归咎于其代价 加权的独特布局 ，以及对滞后周期性股票的高度依靠 。

道指近来 的下滑，要归咎于它是代价 加权型指数，比起炙手可热的科技股，它更轻易 受到滞后周期股的影响。

标普500指数和纳指近来 不停 革新 记录 ，周频频 次云云 ，但道指却没有。

道指在5月17日曾突破了40,000点的高峰，但自那以后，这只由30只工业股票构成 的指数已下跌约3%。

本月迄今为止，道指有17个因素 股下跌，跌幅广泛。那么，为什么在其他重要 市场指数不绝 走高的环境 下，道指却表现 不佳呢？对于那些没有投资与道指挂钩的基金的人来说，这种摆脱 险些 是一种可笑的征象 。

这可以归因于道指独特的代价 加权法，而标普500指数和纳斯达克则是按市值加权。别的 ，道指重度依靠 利率敏感的金融股，随着长期 债券收益率的下跌，这些股票也出现了下滑。

美国运通(AXP.N)是6月份道指第二大跌幅股票，下跌近5%。摩根大通(JPM.N)通和观光 者财产 险团体 (TRV.N)的股价分别是第六和第七大跌幅。高盛(GS.N)本月也有所下滑。

然而，金融股并不是唯一表现 疲软的道指因素 股。其他更方向 代价 型、周期性行业的公司也受到了打击 。雪佛龙(CVX.N)是6月份道指表现 最差的股票。迪士尼(DIS.N)、卡特彼勒(CAT.N)和Verizon(VZ.N)也在拉低指数。

另一方面，道指中的大赢家重要 是科技股。苹果(AAPL.O)、微软(MSFT.O)和亚马逊(AMZN.O)的股票是前五名表现 最好的股票之一。但这些股票也是推动标普500指数和纳斯达克指数上涨的大市值股票。它们对道指的一样平常 颠簸 影响不大，由于 道指受个别因素 股的股票代价 的影响。

固然 ，微软的股价权重排在第三位。但苹果和亚马逊分别只排在道指因素 股的第11位和第15位。

这意味着，它们本月的大涨并不敷 以抵消近三分之二的道指因素 股在6月份下跌的究竟 ，此中 包罗 权重较大的道指股票高盛、卡特彼勒、安进和麦当劳(MCD.N)。

“出现了窄幅飙升，”Federated Hermes首席股票战略 师Phil Orlando在担当 采访时说道。他增补 说，市场“大概 已经到了反弹应该扩大的地步 ”，但他承认 ，很多 大盘代价 股“已经被扬弃 ”。

这种趋势大概 会连续 下去。大盘发展 股还是 很多 投资者好像 最喜好 的市场范畴 。

BNY财产 的首席投资官Sinead Colton Grant表现 ，她看好科技和通讯 服务等大盘发展 型行业，由于 这些行业正在不绝 创新，债务程度 低，并能产生大量现金流。这应该能使它们免受美联储大概 在12月之前维持利率稳固 的担心 。Sinead Colton Grant增补 说，公道 的估值和强劲的红利 增长也会带来进一步的收益。

她表现 ，只管 标普500指数已经高出 了她公司设定的5400点的年末 目标 ，但假如 不出现经济阑珊 ，大型科技公司继承 保持强劲的贩卖 和红利 增长，那么标普500指数的年末 目标 大概 会高于5400点。

“这统统 都关乎科技股的发展势头，”Robeco多资产战略 主管Colin Graham在担当 采访时说道。

他指出，纵然 在道指前三大科技股之外，像英伟达(NVDA.O)、甲骨文(ORCL.N)和Adobe(ADBE.O)等公司发布的人工智能公告和强劲的业绩预期也让华尔街为之惊叹 。“科技公司正在实现红利 。只要它们继承 如许 做，本年 应该是个不错的年份，”他增补 道。

对投资者来说是个好消息。但不要指望道指很快反映这一点，由于 它的构成方式及其与标普500指数和纳指相比仍旧 相对少地依靠 大型科技股。

编辑/lambor