外资扎堆看好A股 中资股吸引力提拔

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　　在宏观经济企稳回升的大配景 下，多家外资机构对处于低估值的中国资产表现 出了爱好 。

　　花旗对中资高息股与中资科网股见解 正面，施罗德投资以为 中国的企业改革主题存在机会 ，瑞银证券则看好“代价 ”风格下具有高股息收益率的标的作为短期防御性持仓，长期 可思量 在低位布局 部分 高质量发展 股。

　　摩根大通首席亚洲及中国股票战略 师刘鸣镝以为 ，中国经济复苏的迹象较为显着 ，这利好A股、港股的公司业绩表现 ，进一步支持 股票估值。市场占据 率较高的企业、在细分市场赛道领先的企业、性价比力 高的出口企业、受益于人工智能（AI）快速发展的公司值得关注。

　　外资扎堆看好中国资产

　　克日 ，多家外资行就下半年宏观经济和股票市场抛出了最新观点。

　　施罗德投资对中国股市中长期 见解 较为积极。它们以为 ，若从2至3年的角度来看，中国股市相对其他股市存在更大上升空间。施罗德投资团体 中国事件 主席吴思田指出，中国羁系 机构在推进当代 化和开放中国资源 市场方面做出了巨大积极 。“对中国资源 市场的连续 发展保持长期 信心。改革和开放仍旧 是关键词，羁系 机构正在积极 推动更多的改革和开放”。

　　花旗银行投资战略 及资产设置 主管廖嘉豪表现 ，看好那些沾恩 于政策供给、红利 表现 较佳的中资股，包罗 科网股及高派息的本地 银行股与中资电讯股。他表明 ，中资科网股首季业绩广泛 优于预期，而人工智能（AI）应用预料有助于科网公司优化本钱 ，进步 利润率，加上中资科网股首季积极改善股东回报，故此优质科网龙头可望跑赢大市，推介包罗 电商、手游及出行平台在内的科网股。

　　在港股方面，花旗维持对恒指本年 底目标 在19800点稳固 ，较现程度 有一成上升空间。

　　瑞银证券则看好“代价 ”风格下具有高股息收益率的标的作为短期防御性持仓，而长期 投资者可开始思量 在低位布局 部分 高质量发展 股。瑞银证券中国股票战略 分析师孟磊预计，大盘股将受益于较高的红利 可见性及潜伏 的长线资金净流入而继承 跑赢中小盘股。行业设置 方面，瑞银证券发起 超配电子、能源、公用奇迹 和电信板块。投资主题方面，看好“中国特色估值体系”配景 下的优质国企。

　　“自2023年10月尾 起，摩根大通就开始全面看好中国股票。”刘鸣镝指出，有四种主题值得关注：一是在国内市场有高市占率的股票，以及在经济暖和 复苏期有本领 进步 市占率的股票；二是在细分市场赛道领先的企业；三是性价比力 高的出口企业；四是受益于人工智能（AI）快速发展的公司。

　　野村东方国际证券则表现 ，中国如今 的高附加值制造出海、斲丧 更换 与文化外溢将成为撬动中国经济转型的新支点。如今 市场上食品饮料与社服等斲丧 板块的估值处于汗青 低位，低估值是抵抗 当前环球 不确定性的有利方向。中长期 利率下行的趋势下，红利概念连续 具备投资吸引力。面对 更剧烈 的外洋 竞争，渐渐 步入成熟的企业在研发扩张之余更需注意 策划 服从 的提拔 ，同时新“国九条”的施行也意味着中国上市公司将更注意 股东回报和企业管理 的改善，这些都将在中长期 进步 中国股票资产的吸引力。

　　实际 上，从估值程度 来看，中国资产特别 是中国股票的代价 ，当前在环球 重要 市场中具有较为显着 的估值上风 。华西证券研究表现 ，克制 6月28日，上证指数、深证成指、沪深300和创业板指的均匀 市盈率（PE、TTM）分别为13.20倍、20.77倍、11.84倍和25.88倍，均低于2010年来的13.31倍、23.75倍、12.19倍和50.67倍的汗青 中位数。相比之下，标普500、纳斯达克指数和道琼斯工业指数的PE分别为27.30倍、43.67倍和27.45倍。从股债收益率来看，甬兴证券研报表现 ，克制 2024年6月26日，沪深300股息率为3.3%，10年国债收益率为2.22%，股债收益率为-1.08%，仍处于2012年以来相对低点，这也意味着当前A股市场具备较高的投资性价比。

　　政策见效 或推动市场企稳上行

　　陪伴 着中国经济企稳回升的预期进一步加强 ，外资机构也上调了对于中国经济增长的预期，这些或都将成为推动A股市场企稳上行的积极因素。

　　巴克莱将2024年中国GDP增长速率 预期以后 前的4.4%上调为5%；鉴于出口和财务 支持的加码有助于巩固经济的韧性，惠誉将2024年中国GDP增速猜测 从3月的4.5%上调至4.8%；高盛则将2024年中国经济增速猜测 从4.8%上调至5%。

　　业内人士广泛 以为 ，国际机构团体 上调中国经济增长预期，表明其对中国经济增长远景 布满 信心，对中国经济的韧性和潜力布满 信托 。富达国际表现 ，中国经济正处于调布局 的“换挡期”，将渐渐 实现动能切换，创建 以能源转型、科技创新、医疗康健 等新经济为主导的发展格局。战略性财产 的构建和美满 也将进一步促进经济和国家生产力的高质量、可连续 发展。

　　孟磊指出，自1月中旬以来，当局 部分 麋集 发声，一系列办法 维稳市场提振信心。包罗 中国人民银行降准降息；中心 汇金公告称充实 承认 当前A股市场的设置 代价 ；国家层面提出要加大对优质上市公司的支持力度；国资委将市值管理纳入对央企负责人的稽核 ；当局 工作陈诉 指出要加强 资源 市场的内涵 稳固 性；新“国九条”的颁布，旨在促进资源 市场高质量发展、提拔 投资者回报；以及近期市场回调后，重要 股指ETF的成交额再次显着 放大等，随着诸多政策利好渐渐 落地起效，或将推动A股市场企稳上行。