近50年来最佳大选年表现！下半年美股涨势何以为继？

　　泉源 ：金十数据

　　本年 迄今为止，美国股市在2024总统推举 年的不确定性中仍涨势惊人，标普500指数（SPX）和道指（DJI）均上涨15%，纳斯达克综合指数（IXIC）上涨近20%。但是，投资者渐渐 开始质疑这种涨势是否会连续 ，他们关注通胀和经济增长数据，以衡量 美联储的潜伏 利率路径以及企业本年 下半年的红利 环境 。

　　根据道琼斯市场数据，标普500指数有望创下自1976年以来推举 年中最好的上半年表现 ，也是史上推举 年中第二好的表现 。然而，内德戴维斯研究公司（Ned Davis Research）分析师表现 ，当前的涨势“导致估值过高、感情 乐观、市场超买”。分析师还指出，多种因素导致美国股市下半年轻易 出现调解 ，包罗 企业红利 预期、美联储大概 降息和11月美国总统大选的不确定性，以及市场反弹的幅度有限。

　　CFRA首席投资战略 师山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）表现 ，固然 自本年 年初以来红利 预期不停 在改善，分析师如今 预计2024年红利 增长为12%至13%，但估值上升速率 更快，这大概 令人担心 。他说， “我们必须看看股价和（市盈率）上涨是否真的由于 市场预期红利 改善”。如今 ，间隔 第二季度财报公布尚有 一段时间，企业营收环境 相干 的数据大多被搁置在一旁。

　　合众银行投资总监威廉·诺西（William Northey）表现 ，投资者更担心连续 的通胀，这将与增长数据一起影响美联储本年 降息的机遇 和幅度。固然 芝商所FedWatch美联储观察工具仅预期美联储本年 降息一次，但联邦基金期货买卖 业务 商如今 仍预计9月份开始将降息两次。

　　本周美国将公布最紧张 的通胀相干 数据——周五的个人斲丧 付出 代价 指数（PCE）。 詹姆斯·拉根（James Ragan），D.A． 戴维森财产 管理研究总监预计5月份的PCE将证明 通胀放缓，正如本月早些时间 公布的CPI数据所反映的那样。斯托瓦尔回应了这一点，称他预计团体 和核心 PCE数据将低于上个月，这对股市来说大概 是个好兆头。

　　拉根指出，与此同时，经济增长数据仍旧 是另一个重要 核心 ，由于 市场预计美国GDP增长将放缓，但仍保持乐观。他表现 ，“假如 我们看到数据表现 较弱，对市场来说不肯定 是坏事”，由于 这大概 会刺激美联储更快地降息。

“坏消息就是好消息——只要不是太坏的消息。”

　　合众银行的诺西则表现 ，为了让股市继承 上涨，投资者必要 从代价 角度和红利 贡献角度看到涨势扩大。他观察到，本年 到如今 为止，股市的走强重要 是由英伟达（NVDA.O）等大型科技公司推动的。

　　拉根表现 ：“假如 经济实现软着陆并保持积极态势，我们预计能源、金融、质料 和工业等一些周期性行业将更多地参加 涨势。” “我们应该非常细致 地观察这些行业；假如 他们开始表现 更好，我们就能实现更可连续 的反弹。”