高盛：特朗普贸易政策将打击欧洲GDP，防御板块将相对受益

高盛投资组合战略 研究职员 以为 ，假如 特朗普赢得第二个美国总统任期，其大概 征收的关税将打击欧洲经济，市场的防御范畴 将成为风险受益者。

莎朗·贝尔领导 的团队周三在一份陈诉 中说，欧洲最担心的是关税，特朗普答应 对全部 美国入口 商品征收10%的关税。据高盛经济学家说，此举大概 意味着欧元区GDP将降落 1%，美国GDP将降落 0.5%。

高盛研究职员 研究了与特朗普蝉联 有关的经济和市场环境 ，由于 猜测 市场开始以为 他在11月蝉联 的大概 性在70%左右。

贝尔说，“总体而言，我们估计欧洲每股收益将受到约6-7个百分点的打击 。假如 全部 的影响都在2025年发生，这将足以消除当年的任何增长”。总体而言，高盛如今 预计2025年每股收益将增长4%。

该公司表现 ，在市场中，公用奇迹 、医疗保健等防御性范畴 ，以及发展 股和房地产等对利率敏感的范畴 每每 是贸易 风险上升的重要 相对受益者。汽车、工业和金融等周期性股通常与贸易 不确定性呈负相干 。

潜伏 的相对受益者还包罗 被高盛简称为GRANOLAS(“格兰诺拉麦片”)的欧洲高质量大盘股。本年 3月，高盛将葛兰素史克(GSK.US)、阿斯麦(ASML.US)、诺华制药(NVS.US)和欧莱雅(LRLCY.US)等公司收纳进GRANOLAS团体。高盛周三表现 ，“市场如今 更明显 地倾向于高质量、大盘股(GRANOLAS)，它们本来 应是免受影响的。”

该研究团队表现 ，由于欧洲企业面对 环球 风险，对贩卖 加权GDP的打击大概 略小于1个百分点。美元走强、美国大概 的减税和放松管制，都大概 起到其他抵消作用。

贝尔称，“推举 结果 和任何政策的实行 都存在不确定性。我们还未对猜测 和发起 举行 调解 。”据悉，高盛仍在减持汽车和化工类股，增持医疗、电信和媒体出书 商等种别 股票。