ETF日报：智能汽车指数市盈率34.33x，位于上市以来19.03%分位，关注智能汽车ETF

　　A股震荡攀升，题材股多点着花 ，车路云概念股连续 发酵，市场近4000股上涨。

　　上证指数收涨0.48%报3030.25点，深证成指涨0.4%报9318.47点，创业板指涨0.29%报1811.36点，科创50指数跌0.03%报756.9点，北证50指数跌0.3%，万得全A涨0.62%，万得双创涨0.77%。市场成交额7396.2亿元。

　　据国家统计局，2024年1—5月基建（不含电力）/地产/制造业投资累计同比+5.7%/-10.1%/+9.6%，较1—4月增速-0.3/-0.3/-0.1pct。国家发改委发布数据表现 ，5月份全社会用电量同比增长7.2%，1-5月全社会用电量同比增长8.6%。

　　天风证券指出，预计市场解读继承 偏“安稳 ”，积极因素在于代价 基数、库存程度 、特别 国债发行落地、实物工作量跟进等，大概 在下一轮季候 性补库中有所反映，地产政策结果 短期也难以证伪。但内生动能有待进一步强化，地产、再通胀、融资需求等关键信号的弹性不大。

　　通讯 ETF（515880）连续 第六日收红，克制 收盘涨2.56%，随着AI算力装备 的高速迭代，对光模块和互换 机等算力底子 办法 的需求或将连续 高涨。

　　据《科创版日报》报道，克日 ，英伟达与鸿海就NVLink互换 机告竣 大笔独家代工订单相助 。据供应链人士透露，按一台服务器机柜必要 七个NVLink互换 机盘算 ，此次订单数量 将等同于英伟达GB200服务器出货量的七倍。（提及具体 公司仅为阐明 行业观点，不构成投资发起 ，下同）

　　网络性能对于AI数据中心 的服从 影响巨大，而AI装备 的高速迭代也会驱动光模块和互换 机的更新换代。本月早些时间 ，英伟达CEO黄仁勋在COMPUTEX2024大会上称，对于一个50亿美金的AI数据中心 而言，假如 网络利用 率低落 40%，导致练习 时间延伸 20%，相称 于10亿美元本钱 的浪费。根据英伟达的以太网平台Spectrum-X的发展蓝图，互换 机Spectrum-X1600与网卡CX9-1600SuperNIC将于2026年推出，互换 机容量与网卡速率均实现翻番。中信建投称，假如 按照英伟达GPU、大厂自研AI芯片和平凡 云盘算 需求举行 测算，来岁 1.6T和800G光模块的实际 需求将显着 大于此前的市场预期。

　　当前，国内厂商在光模块财产 链各环节布局 美满 ，在环球 市场占据领先职位 。LightCounting公布的23年环球 光模块前十榜单中包罗 了国内中际旭创、华为等7家厂商。从海关数据来看，我国光模块4月出口总额为38.5亿元，同比增长110.8%，增速创汗青 新高。

　　从估值来看，中证全指通讯 装备 指数当前的市盈率（TTM）为29.60x，位于上市以来19.32%分位，投资简直 定性和安全边际均较高。感爱好 的投资者可关注通讯 ETF（515880）将来 的投资机遇 。

　　泉源 ：wind

　　“车路云”概念升温，多只个股涨停，智能汽车ETF（159889）本日 收涨2.62%。

　　消息面上，工信部相干 人士本日 在CICV2024上表现 ，智能网联汽车是人工智能、信息通讯、云盘算 、大数据等技能 在汽车范畴 应用的关键载体，也是环球 汽车财产 转型升级的战略方向。下一步，工信部将加强 顶层策划 和工作协同，对峙 车路协同发展战略，发挥新型举国体制上风 ，采取 更加有力的步伐 推动智能网联汽车高质量发展。

　　此前，多地“车路云”一体化树模 项目正麋集 立项。继北京、福州、鄂尔多斯后，存案 金额约170亿元的武汉“车路云”一体化庞大 树模 项目于6月14日获有关部分 答应 存案 。财联社称，“车路云”一体化提速，或与智能网联新能源汽车“车路云”一体化庞大 树模 项目有望列入“支持国家庞大 战略和重点范畴 安全本领 建立 ”范围（简称“两重修 立 ”），并有望得到 超长期 国债专项支持有关。

　　智能驾驶L2及以上车型销量占比快速上升，渗出 率连续 提拔 。24年1-4月，L2级销量占比为34.79%，L2+占比8.70%，合计43.49%。问界、小鹏、抱负 、蔚来、极氪等新权势 的相干 车型增速较快。而随着“车路云”的渐渐 立项试点，有望推动L3、L4的规模落地和相干 法律法规、技能 标准 的修订。

　　估值方面，中证智能汽车主题指数当前的市盈率（TTM）为34.33x，位于上市以来19.03%分位。感爱好 的投资者可关注智能汽车ETF（159889）将来 的投资机遇 。

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　　医药板块出现 团体 调解 ，医药板块当前股价或已较为充实 反映负面预期，机构持仓已跌至低位。催化剂方面，即将有ADA大会（6月21日至6月24日），随着下半年各地鼓励装备 更新政策落地，叠加央国企稽核 机制不绝 美满 ，估值或有修复空间。

　　数据泉源 ：wind

　　图：主动 权益基金医药持仓变革

　　前期压抑 因素有望边际和缓 。医疗反腐影响或边际减小，长期 来看，市场有望得到进一步规范发展，龙头上市公司市占率有望提拔 ；外洋 创新药投资已经可以看到回暖，XBIT指数本年 以来大幅反弹，按照国内滞后2个季度的推测，预计来岁 一季度CXO板块景心胸 回暖，业绩兑现角度预计2025年年报会较显着 回暖；集采的影响有望边际镌汰 ，颠末 此前多轮集采洗礼，市场对此预期已经较为充实 ，预计对市场的负面打击 有限；随着经济修复TOB端的医疗服务有望需求回暖。

　　积极因素方面，装备 更新有望动员 医疗装备 需求扩容；随着技能 的提拔 ，国产高端装备 的渗出 率有望加快 提拔 。2024ASCO国产药物惊喜连连，多个顺应 症中“同类最佳”潜力初显，医药政策回暖迹象显着 。尤其是创新药相干 政策，支持创新药发展已写入两会当局 工作陈诉 ，预计后续渐渐 政策落地；后续尚有 ADA大会（6月21日至6月24日），各地鼓励装备 更新政策落地，央国企稽核 机制不绝 美满 。

　　尤其是创新药已经成为一大亮点，随着创新技能 的不绝 迭代，中国创新药环球 竞争力连续 提拔 。在“三步走”的出海模式下，不绝 有中国创新药企乐成 出海走向天下 。团体 看，中国创新药授权出海进入劳绩 期，2020年后国内药企license-out首付款及总额显着 增长，将来 可期。

　　图：2023年我国创新药License out买卖 业务 金额前15（亿美元）

　　数据泉源 ：方正证券

　　风险提示：个股仅供行业景心胸 阐明 非个股保举

　　在国表里 复杂的宏观政治环境 之下，医药是内需+刚需简直 定性长期 发展 性行业（生齿 老龄化的需求、未满意 的临床需求、保障程度 升级的需求等等）。当前财产 大逻辑没有发生大变革 ，低估值+低机构持仓配景 下，投资者可以连续 关注疫苗ETF、医疗ETF、创新药沪深港ETF和生物医药ETF。

　　风险提示：投资人应当充实 相识 基金定期定额投资和零存整取等储备 方式的区别。定期定额投资是引导投资人举行 长期 投资、均匀 投资源 钱 的一种简单 易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能包管 投资人得到 收益，也不是更换 储备 的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险程度 高于肴杂 型基金、债券型基金和货币 市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，谋面 临因投资标的、市场制度以及买卖 业务 规则等差别 带来的特有风险，提请投资者留意 。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助质料 ，仅供参考，不构成对基金业绩的包管 。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票保举 ，也不构成对基金业绩的猜测 和包管 。以上观点仅供参考，不构成投资发起 或答应 。如需购买相干 基金产物 ，请您关注投资者得当 性管理相干 规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险遭受 本领 购买与之相匹配的风险品级 的基金产物 。

　　基金有风险，投资需审慎 。

　　特约作者：国泰基金