ETF日报：通讯 装备 指数当前的市盈率为28.10x，位于上市以来16.58%分位，可关注通讯 ETF

　　7月2日，A股窄幅整理，巨细 指数再度分化，沪指一度收复3000点，创业板指跌逾1%。软件股强势，信创、数字货币 方向领涨。

　　上证指数涨0.08%报2997.01点，深证成指跌0.97%报8812.67点，创业板指跌1.05%报1665.04点，科创50指数跌1.48%报699.12点，北证50指数跌0.4%，万得全A跌0.37%，万得双创跌0.74%。市场成交额6473.4亿元。

　　图：当前市场成交额在6000亿程度

　　数据泉源 ：wind

　　上证综指收于2997点，上证综指停顿 在3000点之下的时间正在逐年收缩 。沪指反复穿越3000点，高点渐渐 降落 ，低点渐渐 上升。7月A股估值性价比再度回升。当前上证综指股权风险溢价处于近十年以来97.25%分位。

　　图：上证综指走势

　　泉源 ：wind

　　2021年以来上证综指有27个月（共42个月）跑赢沪深300指数。克制 二季度末，上证综指近三年涨跌幅优于沪深300指数超16%。或是由于以下两个缘故起因 造成，来由 一：上证综指央国企占比64.2%，沪深300央国企占比53.0%。华西证券在4月研报中指出：在各重要 宽基指数中，上证综指的央企权重占比最高，是唯逐一 个央企公司权重占比高出 40%的指数。2023年以来，央企股票团体 涨幅大幅跑赢非央企股票，这也成为推动上证综指上涨的紧张 因素。

　　来由 二：行业角度看，上证综指相对沪深300超配周期银行，低配斲丧 发展 。受益于新“国九条”和一系列配套政策文件落地，上证综指中高股息、具备把持 属性的周期龙头因素 表现 较优。

　　7月紧张 集会 会议 的庞大 经济政策将影响将来 一段时间的经济走势，在股市相应板块也有望取得正向反馈。思量 到短期国内根本 面复苏进程 中投资者感情 或仍需渐学习 复，叠加外部活动 性风险仍存，仍旧 看好央企国企的设置 代价 ，上证综指的相对上风 有望保持。近期上证综指ETF（510760）管理费率由此前的0.50%调低至0.15%，托管费率由0.10%调低至0.05%。克制 一季报，上证综指ETF近三年超额基准收益率为17.79%。假如 与沪深300比力 的话，上证综指ETF超额可达30%以上。投资者可以关注该低费率的大盘投资利器，汗青 超额高，中字头占比高。

　　泉源 ：2024年一季报，业绩比力 基准为上证综合指数收益率。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表将来 表现 。

　　本日 AI相干 板块广泛 回调，通讯 ETF（515880）收跌1.17%，芯片ETF、半导体装备 ETF、集成电路ETF分别收跌1.76%、1.49%和1.28%。

　　消息面上，工信部等四部分 连合 印发了《国家人工智能财产 综合标准 化体系建立 指南（2024版）》，包罗 对人工智能财产 和“人工智能+”需求的建立 思绪 、重点方向等。《指南》称，到2026年，要新订定 国家和行业标准 50项以上，开展标准 宣贯和实行 推广的企业高出 1，000家，参加 订定 国际标准 20项以上。《指南》提出的标准 体系重点方向涵盖了硬件、软件、模子 、应用等多方面。将来 ，可预期的是AI范畴 的政策引导和支持将不绝 加强 。

　　人工智能标准 体系布局 图

　　泉源 ：中国信通院

　　受益于AI的快速发展，光模块、互换 机、服务器等算力相干 的底子 办法 将同步迭代升级，市场广阔，业绩兑现简直 定性强。YOLE Group称，预计本年 在数据通讯 这一细分范畴 中，由AI技能 驱动的光模块市场将迎来明显 扩张，实现同比高达45%的增长率。光模块是光电转换和传输的紧张 介质，基于当前供应端产能的积极开释 ，预计本年 下半年800G光模块的产量将较上半年实现翻倍增长。此中 ，中际旭创的800G光模块出货比例不绝 上升，已对其业绩的快速增长做出紧张 贡献（公司Q1营收同比+163.59%），并预计25年开始量产交付1.6T产物 。新易盛的800G光模块已正式进入量产，当前以小批量情势 出货。（提及具体 公司仅为阐明 行业观点，不构成投资发起 ）

　　估值方面，中证全指通讯 装备 指数当前的市盈率（TTM）为28.10x，位于上市以来16.58%分位。感爱好 的投资者可关注通讯 ETF（515880）将来 的投资机遇 。

　　泉源 ：wind

　　本日 红利国企ETF（510720）收涨0.10%，在新“国九条”等政策的加持和市场投资者风险偏好仍处于低位的配景 下，高股息风格有望连续 。

　　从客岁 以来，关于引导上市公司分红、进步 投资者回报的政策麋集 发布。本年 4月，国务院发布《关于加强 羁系 防范风险推动资源 市场高质量发展的多少 意见》（新“国九条”），提出强化上市公司现金分红羁系 ，引导上市公司回购股份后依法注销，以提拔 投资者回报。以“国九条”为核心 ，羁系 部分 和买卖 业务 所出台相应配套政策，形成资源 市场“1+N”政策体系，对上市公司分红制度和市值管理的器重 程度 到达 了新的高度。在政策指向下，高股息资产有望继承 得到 市场青睐。

　　当前，上证综指仍在3，000点附近倘佯 ，投资者风险偏好并不高。从汗青 来看，高股息资产在市场感情 偏弱的时期胜率较高。

　　别的 ，就资金面来看，羁系 部分 故意 培养 一些“长钱”入市，包罗 保险和养老金等。安全 证券指出，新管帐 准则运用之后保险资金为了平滑股票代价 颠簸 对利润表的影响，更倾向于投资高股息权益资产并计入FVOCI，高股息的银行股对该类资金具有较强吸引力。

　　克制 本日 收盘，上证国企红利指数的市盈率（TTM）为7.00x，位于上市以来57.94%分位，股息率为6.33%，位于上市以来87.23%分位。红利国企ETF（510720）跟踪上证国企红利指数，可月月分红，每年最多可分红12次，感爱好 的投资者可关注红利国企ETF（510720）的投资机遇 。

　　特约作者：国泰基金