阿里已经在美国上市，为什么还要回港股上市，融资200亿美元「芯片大牛股退市原因」

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阿里已经在美国上市，为什么还要回港股上市，融资200亿美元

阿里巴巴方面表示，“我们从在美国上市第一天起就说过，只要条件允许，我们就回来，我们的这一态度从来没有改变过。针对今天市场的传闻，我们没有更多细节可以评论”。

其实，不否认就是承认了。

据外媒报道，阿里巴巴考虑在中国国内二次上市，通过在香港上市募资200亿美元，目标是最早今年下半年递交上市申请，旨在多元化融资渠道和提高流动性。这里包含两个问题：

1 阿里为什么要回国上市？

1 ）阿里自然希望在国内上市，因为阿里最大的市场不是在国外，而是在国内，阿里在外拓展这么多年，根还是在国内，每年的营业收入主要都是来自中国。过去由于国内资本不足，制度阻碍、国际化等等，阿里不能在国内上市，可是这些条件随着中国金融改革都将会逐步开放，阿里回来的时机已经到了。

虽然同时在两地上市会造成成本相对较高，可是两地上市的大型企业不在少数，企业越大，则两地上市的边际成本越小，所以不用担心成本的问题。

从募资的角度来看，港交所2018年募资额全球第一，说明港交所有足够的能力帮助其募资。

2 阿里融资200亿元要干什么？

1 达摩院

2 平头哥

3 菜鸟网络

4 全球化扩张

5 大数据

阿里角度：

1、找到更多新投资人。实际上当年美股上市的融资额度也差不多，大约243亿美元。相较于这一次传言的港股融资量大致持平。可以看到实际上这么大的融资量需要有新的投资人，毕竟你在美股已经上市的情况下，再找其一批这样的投资人并不容易。

2、美股+港股的模式对于阿里来说成本不高。因为公司治理更符合两地要求，而相对于融资额度，成本并不高昂。前段时间中芯国际从纽交所退到场外，原因是管理成本过高。你在两地上市，你就需要支付两地派驻机构的工资，需要应对两地的股东和监管机构。而阿里两地融资都超过200亿美元，这样管理成本就微乎其微。融资的规模效应得以体现。

3、市场的确存在切换的可能。也就是从美股切换到港股，出于一些因素的考虑。这源自于对于阿里巴巴财务报表的分析。其资产负债率大约在36%附近，现金高达1900亿。实际上在债务杠杆率没有完全放大的前提下，阿里巴巴融资的必要性不是很强。那么就说明这次融资是策略性的，而非需求性的。

4、鸡蛋不要放在一个篮子里。美股市场存在很好的交易机制，同时也存在偏见和对冲机构。港股在开放性上面更佳，如果港股的股价表现良好，则会一定程度上出现港股和美股相互推动的正循环结果。

港交所角度：

1、当年失去的，如今想要拿回来。当年港股以公司制度拒绝了阿里巴巴（阿里有“同股不同权”），但如今港股基本扫清了障碍。港市以更加开放的态度欢迎阿里回归，算是了了当年夙愿。

2、开放市场需要吸引更多投资人。港交所和其他成熟资本市场一样，不是以股价上升为导向，而是以交易量为导向，如今大交易所都是交易量为导向。阿里巴巴港股上市，会吸附一部分内地资本，会吸附一部分海外资本。还有一些不想进入美国股市，但是资金实力雄厚的投资人。好的公司就是一块海绵。

综上，预计此次融资只要阿里原因，毫无障碍，但是至于阿里会否从美股退市，我们认为这是一个漫长过程。没有那么快，阿里如今也是深入全球化的公司，未来预计将进一步的扩展其海内外业务的触角。其中最令人期待的依然是阿里云。不过相对于阿里巴巴，个人更关心蚂蚁金服，这家企业大部分已经到了上市实体的外部。而我们也知道阿里团队这一块的实力可能某种程度上还超过阿里巴巴上市公司。

这个事情，要放在当前的大背景下讨论。

在中/美互相征收关税之后，美国方面的鹰派继续调高嗓门，叫嚣要在金融上作出限制。其中调门最高的，是川普之前的前顾问班农，班农的说法是：

我们的下一步行动是切断所有的IPO，让所有为China提供资金的美国养老基金和保险公司不再提供资金，”班农说，“华尔街也将采取一个重大行动，即限制Ch/ina企业进入资本市场，直到Ch/ina同意这种根本性的改革。”

虽然班农已经是被川普淘汰的人，但班农作为美国保守势力的代表，其言论并不是完全没有市场。尽管纳斯达克（中国企业主要在纳斯达克上市）亚太区负责人毫不留情地驳斥了班农的说法，并表示继续欢迎中国企业，但这样的风险足够引起中国企业注意了。

人无远虑，必有近忧。对阿里这样的巨头级别的企业来说，也绝不能将鸡蛋放在一个篮子里面，比如其融资渠道，就应该多元化，而不是局限于美国，一旦美国市场有变，那么阿里也有备胎可用。

当然，阿里回归，也有条件了——去年年底，港交所推动了同股不同权的公司上市（即A/B股制度）。而在之前，阿里本来最初是打算在港股上市的，只不过当时港交所不同意同股不同权，阿里才退而求其次，选择到美国上市。现在，美团、小米这样的公司，已经成功以A/B的架构上市，阿里会港交所也就没了障碍。

虽然阿里每年都可以赚上千亿元的钱，但阿里也是一个对资金极其渴求的企业，各个条线都需要大量资金，尤其是有关新零售的并购方面。融资200亿美元，也是为了在下一步的竞争当中，给自己储备足够多的资源。正如马云所说，要在天晴的时候盖房子，而不是下雨的时候，下雨的时候，已经晚了。

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阿里要回香港上市，靠谱吗？

靠谱。

当初阿里之所以要从香港退市，是因为阿里想改成合伙人结构，也就是现在流行的同股不同权模式，但是港交所没有同意。最终，阿里从香港退市，转而去美国上市，融资250亿美元。

如今，香港已经允许同股不同权模式了，客观上已经允许阿里模式了。

而之前马云也说，考虑在香港上市。

所以，这绝不是空穴来风。

阿里为何要在香港重新上市？

为了储备资金啊。

今年的局势，依然是过冬的节奏，有危机感的公司通常会在合适的时候去储备资金，为了过冬。

就在前两天，媒体曝出华为计划贷款10亿美元，这是在华为被美国制裁之后。

这说明华为也在准备过冬了。

实际上，最近几年阿里收购力度非常大。最近的，昨天宣布入股千方科技，耗资36亿。

加上之前的分众传媒，华谊兄弟，万达影业，申通快递，恒生电子，苏宁易购，三江购物……据不完全统计，阿里系直接投资的A股还有数十家，初始投资额逾700亿元。

港股方面，还有中金，美股还有中通等等。

另外，还有新零售方面的布局，大润发，居然之家等等，都是大手笔。

可见，阿里买公司方面，真的是剁手的节奏啊 ！

所以，多储备点资金，绝对是有必要的啊！

已经在美国上市，又要去香港上市，到底为了什么，可能真实目的只有阿里巴巴自己知道，那就是融资，继续融资。

这些年，阿里巴巴在美国上市获得巨额资金后，一直处于快速扩张之中，各方面的投资数额巨大。虽然各种收入也很多，但是，与阿里的扩张相比，还是有点资金压力的。因此，需要通过在香港上市，获得资金保障。这是一。

第二，就是对当初因为国内市场的门槛，没能在国内上市，阿里也想以这样的方式回报国内市场。但是。国内市场也因为种种原因，一时承受不了，只能在香港市场先上市。

其三，香港市场也因为当年没有接纳阿里巴巴在香港上市，一直耿耿于怀，觉得十分后悔。所以，展开双臂欢迎阿里巴巴回归。但是，由于要从美国私有化回归，也不是一件简单的事、容易的事，阿里可能也拿不出这么多资金。在香港上市，是不是筹集私有化资金，也是一种可能。

所以，阿里香港上市，是多重因素决定的。

今日股市大盘冲高回落，明天12月1日星期二，股市会怎么走

今日A股三大指数收盘涨跌不一，其中沪指冲高回落，收盘小幅下跌0.49%，失守3400点整数关口，深成指下跌0.15%，创业板指小幅收涨0.49%，市场成交量放大，合计成交9507亿元，北向资金今日净买入49.39亿元。行业板块涨少跌多，大金融板块冲高回落，有色金属板块表现活跃。

今日是11月收官战，A股走出了令人意外的走势，早盘大金融狂拉，曾在年内新高下方振荡，最终尾盘遭遇疯狂砸盘，工行、茅台、平安、格力等大盘股在尾盘开始砸盘。最终收出一根小阴线，创业板上涨报收，走势强于主板。11月份收官，有色、采掘、钢铁涨幅较大，有色金属涨逾20%，而医药生物却大跌6.6%。

上周末消息面上还算比较平静，但早盘开盘前，市场在经济数据超预期的利好消息的刺激下，两市大盘高开高走，上午金融板块带动大盘最高上攻到前期高点附近，开始逐渐回落，让大家没有想到的是，最终是以绿盘报收，今天大盘还是很极端的，上下的振幅比较大，特别是有代表性的权重股对大盘的影响很大。

虽然是冲高回落了，但我们不应该变得悲观了，毕竟在此点位，没有成交量的配合了人个股的表现，暂时是很难进行实质性突破的，所以在这个点位只有上下剧烈震荡，才会清洗出浮筹，这也是之前预料可能会出现的，所以在现在这个阶段，大盘还是应该继续震荡，寻找热点，沿着均线缓缓上行，这对眼前的市场来说也是个不错的选择。

从今天的走势来看，今天的高点很可能成为短期高点，但大盘还会震荡上行的，所以预计明天大盘会蓄势震荡整理，收一颗十字星或小阳，今天出现冲击新高失败，其实不一定是什么坏事，从量能上看，有卖的，有卖的，这就是为前方的套牢盘留下机会了，只要这时候，各股不出现一路下跌，能够稳住那就是眼前的任务，所以我们暂时也不要有太高期望，更不要太失望，从目前的经济形势看，股市会越走越好的，这对国家来说是有战略性意义的，所以我们要保持好良好的心态，时刻保持冷静才能最后成为赢家。

操作上，我认为大盘在震荡调整中，资金会向中小创切换的，短线可适当关注中小创及次新股及一些板块底部企稳的个股，寻找补涨轮动机会，稳健的投资者可继续耐心等待回落后的底部低吸机会，最后祝大家投资顺利！

最后友情提示《股市有风险，投资需学习》

今天股市早盘在证券，银行股及有色这些权重大盘股的高开和快速冲高的带领下，股指也快速摸到前期高点3450点附近，只是午盘这些权重股快速回落，补了今天的跳空缺口，指数尾盘收绿，这种走势在大A习以为常了。

明天指数估计会微微低开，下探后慢慢上涨，会走出低开带下影线的阳线来，估计涨也不会涨的太多！下跌和大跌概率不大，因为没有实质性利空，今天大金融证券都释放了些获利盘，在银行证券等权重股的反抽下明天会继续冲高收阳吧，也但愿12月开门红。

短线是一个趋势性下跌小波段。明天是12月1日星期二，预期上证综指会先小幅震荡下跌，到3385点、3375点止跌，盘中有反弹，较大可能收小阴线或十字星。

一、大盘仍有下跌动能需要释放

1、主要来自银行股。

由于自11月16日的波段上涨，获利盘较多，获利空间较大，按银行股板块指数计算最大获利11%以上，平均回调5%属于正常，那么总体还有2%左右的回调。

2、各种今年具有较大幅度历史获利盘的个股回调。

这种情况从白马股、绩优股、蓝筹股闪崩下跌之前就已经开始了。这也是年底一定要回避的对象。

3、一些今年涨幅不大的个股突然下跌。

年底无明显获利盘个股的下跌原因，直接归结于年底的资金回笼要求。

二、绝大多数个股的上涨，看不懂其上涨逻辑。

每个人，都会有视角的死角、思维盲点、认知盲区，部分个股的上涨逻辑不懂，这是很正常的现象。但是当绝大多数上涨的个股都是绩差股、亏损股时，很可能市场中炒作的资金进入了一种疯狂状态、博傻模式，有点杀猪盘的味道。

比如，附图1：看不懂的上涨逻辑

附图2：看不懂的公司基本面

附图1：看不懂的上涨逻辑

附图2：看不懂的公司基本面

综上所述，12月1日股市仍有下跌动能要释放。但是股市每天却有很多以涨停板方式上涨的个股，即让人看不过来，又让人看不懂。这时，重要的是等待大盘重新上涨的机会和做自己能看得懂的股票。

愿我的分析，能让你受益。

分析工具：《@养生投资实战分析与交易系统》

趋势研判、盈利机会仅为个人观点、依此投资责任自负

（持有证券投资分析从业资格、中级工业经济师资格）

今日股市大盘高开低走，盘中冲高回落，预计明天调整格局，有继续冲高的可能

1、今天大盘在距离前期高点3458点的临界位置止步，迅速跌回3400点以下的位置，属于无功而返的结果，两市成交量放大到了9507亿元，这给后市有继续上攻前期高点留下了可能，大盘在7月份以来一直在3458点至3200点的区间来回徘徊不前，在11月的最后一个交易日也没能打破这个僵局，看来是要把这个突破留到12月份来完成了。在上午盘中以银行、券商、保险为代表的金融权重股集体发力上攻，只可惜点位越高需要的资金量越庞大，而成交金额没有过万亿，这也导致了此番进攻没能突破前期高点，而想要大盘摆脱盘整格局，必然要突破前期高点，前期的热门有色金属板块受益于大宗商品涨价仍然保持活跃。

2、北向资金今天净流入了65.47亿元，这是连续第11个交易日净流入，北向资金这么长时间的连续净流入是比较少见的，从资金面上看，大盘是有攻击前期高点的可能性的。

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