东方财产 证券：光峰科技基石业务妥当 ，车载光学开启新发展 曲线

　　日前，东方财产 证券发布光峰科技深度研究，题为《激光表现 革新者，基石业务妥当 +车载光学开启新发展 曲线》，重要 观点如下：

　　激光表现 领军者，B+C 端多元化拓展

　　陈诉 以为 ，光峰科技是中国激光表现 行业的领军企业，公司自创建 以来，依托核心 ALPD技能 ，拓展C 端和B端应用场景，产物 矩阵丰富，通过相助 创建 分公司 模式取得了业务快速扩张，并在2023 年实现了车载光学业务落地的突破。公司财务 表现 妥当 ，各项费用率稳中有降，研发投入连续 加强 ，加强 核心 竞争力，构筑公司的专利壁垒。

　　ALPD引领激光表现 技能 革命，需求复苏夯实业绩基石

　　相比传统RGB技能 ，ALPD技能 更具本钱 上风 且办理 了散斑效应。光峰科技生产的核心 器件依靠 技能 构筑的深厚专利壁垒，在车载、影院、专业和家用等多个卑鄙 范畴 得到应用，同时，文旅市场复苏将动员 公司专业表现 产物 需求的复苏。

　　影戏 市场强势复苏，放映租赁为现金牛

　　随着国内影戏 市场的强势复苏和观众观影意愿的激活，市场需求茂盛 ，总票房和观影人次规复 至疫情前程度 。光峰科技的激光光源相比传统氙灯具有上风 ，同时租赁业务适配了影戏 院需求因而遍及 。将来 公司还将通过布局 LED 影院，拓展外洋 市场等方式开辟 新利润点。

　　切入车载光学市场，爆款车型贡献业务增长

　　智能座舱打造正在成为车企的核心 竞争力，智能座舱市场规模快速增长，尤其是在高端车型的渗出 领先。光峰科技在激光技能 范畴 积聚 深厚，以车载光学作为切入参加 智能座舱市场，在车载投影、AR-HUD 和聪明 大灯上取得了7 个定点项目。尤其是与问界M9 车型相助 车载投影巨幕已经落地实现收入，该车型2024 年5 月累计大定突破80000 台，预计为公司2024 年收入带来明显 增长。热门车型方案也将吸引其他车企模仿 采取 ，随着AR-HUD 和聪明 车灯定点的落地，公司在车载光学业务的潜力巨大。

　　东方财产 证券以为 ，光峰科技是国内激光表现 行业的领军企业，公司技能 本领 强，毛利率程度 高，多年来已经将影戏 放映光源和专业表现 投影打造为公司的利润基石产物 。同时公司进军汽车电子，首款车载投影定点产物 已经贡献收入，后续尚有 多个定点接力车载光学业务发展 。给予光峰科技“买入”评级。